Девелоперы обходят проектное финансирование и идут на рекорд по облигационным долгам

Девелоперы все чаще прибегают к альтернативному финансированию — облигациям. 2022 год может приблизиться к рекордному прошлому году по выпуску долговых бумаг застройщиками.

На начало августа девелоперы привлекли с помощью облигаций финансирование в размере 46 млрд рублей, сообщает «ДП». Это почти половина от итогов 2021 года, когда застройщики разместили долговые бумаги более чем на 95 млрд рублей — абсолютный рекорд последних десятилетий.

Так, на этой неделе с выпуском на 5 млрд на рынок выходит Setl Group, в конце прошлой недели свои бумаги на 24 млрд рублей разместил ПИК. Как отмечают в издании со ссылкой на cbonds.ru, уже известно о размещении облигаций еще двух застройщиков: ГК «Пионер» — на 2 млрд и челябинский АО «АПРИ Флай Плэнинг» — на 1,5 млрд. Довыпустить облигации еще на 14 млрд планирует ПИК. По прогнозам, все выпуски долговых бумаг девелоперов в 2022 году составят порядка 93 млрд рублей.

Популярность облигаций у застройщиков обусловлена жестким регламентом проектного финансирования, отмечают аналитики. Новые бонды — это альтернативные источники денежного потока на стройку.

«Проектное финансирование как инструмент — дешевле, но оно более регламентировано, банки строго контролируют целевое использование выданных ими в кредит денежных средств, осуществляя постоянный мониторинг. Облигационный займ, как финансовый инструмент на сегодня дороже, но зато он позволяет застройщику более гибко расходовать денежные средства, поскольку не содержит условий их жесткого целевого использования», — отмечает аналитик рынка Татьяна Хоботова.

При этом риски для застройщика существуют при обоих вариантах финансирования, отмечает эксперт. В обоих случаях это обязательства, которые необходимо исполнять и возвращать деньги, взятые в долг под проценты.