Российские застройщики выпустили облигации почти на $2,23 млрд, подсчитали в Moody`s. При этом в 2020 году объем облигационных займов отрасли составил только $1,26 млрд, а в 2019 году — $1 млрд. Как отмечает Михаил Никонов, директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА», общий объем облигаций застройщиков в обращении составляет около 404 млрд рублей, в то время как сумма текущей задолженности по договорам проектного финансирования с использованием эскроу-счетов по итогам апреля 2021 года составила 1,43 трлн рублей.
Как объясняют участники рынка, рост популярности облигаций у застройщиков обусловлен введением системы эскроу-счетов. Новые бонды — это альтернативные источники финансирования.
«Выпуск облигаций — тема не новая, в том числе в строительстве. Застройщики интересовались облигационными займами еще до перехода на новые схемы финансирования проектов. В соответствии с новыми правилами финансирования жилого строительства можно использовать как заемные, так и собственные средства, однако нельзя более строить на деньги дольщиков, которые были фактически бесплатны для застройщиков. Риски для застройщика существуют как при проектном финансировании, так и при облигационном займе — это обязательства, которые необходимо исполнять и возвращать деньги, взятые в долг под проценты», — комментирует Татьяна Хоботова, территориальный менеджер по работе с партнерами банка «Открытие» по СЗФО.
Каждый проект имеет как выгоды, так и издержки, отмечает эксперт. Проектное финансирование как инструмент — дешевле, но оно более регламентировано, банки строго контролируют целевое использование выданных ими в кредит денежных средств, осуществляя постоянный мониторинг. Облигационный займ, по словам эксперта, как финансовый инструмент на сегодня дороже, но зато он позволяет застройщику более гибко расходовать денежные средства, поскольку не содержит условий их жесткого целевого использования.
«На стоимость жилья влияет множество факторов. При этом, учитывая, что выпуск облигаций не бесплатен, вряд ли использование данного инструмента финансирования способно снизить рост цен на жилье», — отметила Хоботова.
Комментарии