Глава ЦБ заявила, что ключевая ставка в 5,5-6,5% может быть достигнута к 2026 году. По последним прогнозам Минэкономразвития, доллар и евро будут стоить дороже 90 и 100 рублей соответственно даже в 2024-2026 годах. Не противоречит ли одно другому и почему – Novostroy в формате блиц-опроса поинтересовался у экспертов рынка.
Мнения
Исполнительный директор финансового маркетплейса «Выберу.ру» Ярослав Баджурак:
Сопоставив два прогноза ведомств, действительно можно увидеть противоречие. Ведь повышая ключевую ставку в августе на 3%, ЦБ стремился повлиять на стабилизацию курса нацвалюты. Правда, с оговорками, что эффект воздействия будет иметь задержку по времени. Теперь нам говорят, что в ближайшие три года ключевая ставка как ориентир процентов кредитования экономики и граждан вернется к однозначным величинам. Но вот курс рубля к доллару останется высоким. Получается, что это соотношение рубля к доллару станет нашей новой «нормальностью» в условиях затяжного кризиса из-за геополитики и санкций. Вспомним, в 2014 году рубль к доллару резко ослаб вдвое, и в дальнейшем курс если откатывался, то ненадолго. Ситуация повторяется: нацвалюта обвалилась с 56 рублей в середине 2022 и в ближайшие годы вряд ли ей удастся вернуться к значениям ниже 90 рублей. Впрочем, противоречий в экономической реальности для всех нас и так немало. Поэтому вопрос о том, какой же курс считать нормальным, – вызывает массу споров.
Мы согласны с мнением тех, кто не считает достаточным использование только ключевой ставки ЦБ для стабилизации курса. Вероятно, нужно активно задействовать другие механизмы, о которых продолжается дискуссия в финансовом блоке правительства. Посмотрим, какое власти найдут решение для достижения хотя бы относительного баланса. Не исключено, что лимит чисто рыночных механизмов исчерпан. Весьма вероятно, что для стабилизации курса рубля в ход пойдут административные меры – например, ограничения к выручке экспортеров в рамках бюджетного правила в 2024 году.
Кроме того, с 1 октября 2023 года целый ряд товаров власти обложили «динамической» экспортной пошлиной. «Гибкая» пошлина привязана к курсу нацвалюты и составит от 4 до 7%. Для удобрений – до 10%, в зависимости от курса рубля. При 80 рублях за доллар и ниже она будет нулевой. Можно предположить, что это и есть нормальный курс – для правительства. Логика властей понятна. Рубль упал, прибыль экспортеров от этого выросла. Ведь цены контрактов у них в твердой валюте, а расходы (налоги, зарплата и др.) – в дешевеющих рублях. Государство считает, что имеет право эту прибыль отобрать и таким образом защитить курс нацвалюты от дальнейшего обвала. Впрочем, с начавшей 2 октября недели мы видим, что пока это не удается, рубль упал до 99 за доллар.
Техноброкер, экономист и IT-менеджер Сергей Гатауллин:
Одним инструментом регуляторной политики, пусть даже таким действенным как изменение величины ключевой ставки, удерживать курс национальной валюты в заданном диапазоне не удастся. Для стабильного курса рубля необходим целый комплекс мер, включая обязательную продажу валютной выручки экспортеров на внутреннем рынке и контроль оттока капитала. При этом слишком долгое удержание «ключа» выше 10-12 процентных пунктов приведет к «сжиманию» экономической активности. Поэтому не совсем корректно линейно связывать величину ключевой ставки и курс рубля. А период стабильности наступит не раньше установления нового миропорядка, в котором от занятого нашим государством пространства будет зависеть уровень жизни граждан, отодвигая на второй план номинальные значения обменных курсов и значений инструментов денежно-кредитной политики. А вот доверия прогнозы Минэкономразвития совершенно не вызывают, можно найти предыдущие долгосрочные прогнозы этого ведомства и увидеть совершенно другие значения, существенно более высокие, курса рубля по отношения к базовым валютам.
Чтобы быть в курсе главных новостей рынка недвижимости, подписывайтесь на наш Telegram-канал «Тележка с новостройками».
Комментарии